不受周边油脂价格上涨提振，加之自身供应上升，自2019年12月下旬以来，郑州菜油期货突破前期波动区间，网卓新闻网，持续走高，创下近3年来高点。未来发展后市，棕榈油主产国正处于减产周期以及生柴利多之后烘烤，周边油脂走强的提振起到仍然不存在，加之菜油自身供需偏紧，菜油期货短期或仍有下行空间。榨取动工正处于比较低位由于中加关系紧张，2019年以来，中国从加拿大进口的菜籽大幅度增加，沿海油厂长时间因原料严重不足，榨取开工率正处于比较低位。适当地，菜油产出量增加。

与此同时，国产油菜因栽种效益低落，和小麦等作物比起没优势，造成油菜播种面积持续上升，国产菜籽产量大大增加，内地小机榨菜油数量也适当上升。另外，经过政府前几年的大大挤兑，政府临储菜油库存基本清空，前几年政府临储菜油补足市场供应的局面不复存在，导致菜油市场库存量和流通量大幅度上升。海关数据表明，2019年11月，我国菜籽进口量为11.18万吨，月环比增加14.59%，同比增加72.18%；1—11月，我国总计进口菜籽259.23万吨，较上年同期增加177.77万吨，降幅为40.68%，折算增加菜油76.44万吨。

进口菜籽增加，菜籽榨取适当上升。多达，2019年12月国内菜籽榨取18.7万吨，比上年同期增加60.8%。2019/2020年度(始自2019年6月1日)目前为止，进口菜籽总榨取量为129.4万吨，较上年度同期的305.77万吨增加176.37万吨，降幅为57.7%。

榨取量上升，临储菜油停车抛掷，造成油厂以及市场菜油库存上升。据监测，截至1月3日，两广和福建地区沿海油厂菜油库存为6.93万吨，周环比减少0.28万吨，较2019年同期的12.67万吨上升45.3%；华东地区(江苏、安徽、上海)油厂菜油库存为24.93万吨，周环比上升2.53万吨，降幅为9.21%，比2019年同期的39.5万吨上升14.57万吨，降幅为36.89%；长江沿线地区(湖南、湖北、江西、重庆)油厂菜油库存为7.02万吨，周环比增加2.53万吨，降幅为36%，比2019年同期上升72%。由于中加关系依旧紧绷，后期菜籽进口仍无以不断扩大。

据船期统计资料，1月进口菜籽到港量为15万吨，2月仅有9万吨，皆正处于历史稍低水平。油厂合约成交价依旧偏爱目前距离春节另有一段时间，油脂消费大大减少，下游备货仍未完成，沿海油厂菜油合约成交价情况依旧偏爱。据监测，2019年12月，沿海油厂菜油成交量为2.31万吨，较11月减少1.3万吨，增幅为128.71%。2020年第1周，沿海地区油厂菜油成交量为0.34万吨，周环比减少0.31万吨，增幅为91.18%。

全球菜籽产量之后上升由于播种面积上升或遭到有利天气的影响，2019/2020年度全球菜籽产量之后上升。欧盟、加拿大、澳大利亚等最主要的菜籽主产国均经常出现有所不同程度的减产。其中，欧盟预计减产303.3万吨，澳大利亚减产8万吨，加拿大减产幅度更大。加拿大农业暨农业食品部公布的月度报告表明，2019/2020年度加拿大菜籽产量预测为1864.9万吨，高于2019年11月预测的1935.8万吨，也高于2018/2019年度的2034.3万吨。

2019/2020年度加拿大菜籽期末库存预计为350万吨，高于上月预测值470万吨。除以上外，近期粕类走势偏弱也在一定程度上成就了油脂的强势。虽然生猪存栏量月环比有所增加，但仍正处于近几年来的较低方位，对粕类市场需求提振起到受限。同时，目前是水产养殖淡季，主要用作水产饲料生产的菜粕市场需求较好，菜粕价格持续在低位波动。

菜粕和菜油价格有一定的跷跷板效应，油厂为保持加工利润被迫提升菜油报价。整体来看，国内菜籽减产、进口上升以及菜油临储挤兑完结，使得将近阶段菜油供应增加，而目前又正处于比较市场需求旺季，再行再加周边油脂上升提振，菜油大自然易涨难跌。由于目前涉及油脂的基本面利多仍在烘烤中，操作者上不建议盲目碰覆以。

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